股票杠杆配资公司 “特朗普交易”退潮！机构投资者瞄准价值洼地抢占低吸良机

据21世纪经济报道记者了解，最近监管部门、相关平台和证券投资咨询机构等各方均开始着手对财经直播及短视频内容进行整顿。

全球机构投资者正逐步撤出此前炙手可热的“特朗普交易”，转而关注在11月5日美国大选期间遭受重创的资产板块。

“特朗普交易”的核心逻辑在于，美国当选总统特朗普的税收和关税政策将提振美国金融市场，同时对海外市场造成冲击。

此前，美国股市和美元因特朗普的经济增长议程而大幅反弹，而针对贸易摩擦的疑虑则对欧洲以及新兴市场资产形成压力。在这一背景下，基金经理们正重新评估这些市场的投资机会，试图在被抛售过度的板块中寻觅低吸机会，但在布局非美资产时也显得更加审慎。

摩根士丹利公共政策分析师萨尔瓦托雷（Ariana Salvatore）对第一财经记者表示，随着特朗普当选总统、共和党控制国会，美国对进口商品征收关税的可能性大幅上升，“特朗普或将很快实施关税政策，并将目标扩展至欧洲和墨西哥的进口商品。尽管相较六年前，部分市场的抗压能力有所增强，但全球性关税的实施仍可能带来类似2018年定向关税的冲击，对部分经济体的增长构成显著威胁。”

目前，欧洲汽车股触及近两年低点，墨西哥比索兑美元本月迄今下跌超过2.5%，而英镑兑美元自9月底以来累计跌幅约5%。这些跌幅显著的资产正在吸引资金回流。

低估资产吸引资金回流

“特朗普政策被普遍认为对美国有利，但对其他地区不利。”法律与一般投资管理公司多资产基金主管约翰·罗（John Roe）表示，“这种市场认知引发了对非美资产的过度抛售，例如欧洲汽车股和墨西哥比索。”他透露，已采取行动买入这些被低估资产，同时平仓了选举前针对英镑的空头头寸。

百达资产管理公司跨资产联席主管沙尼尔·拉姆吉（Shaniel Ramjee）认为，大选前后因市场恐慌而走弱的资产正迎来真正投资良机。他透露，已增持中国股票和巴西债券，认为这些资产在当前环境下蕴藏较大的价值投资空间。

市场情绪的逐步转变开始推动风险偏好回升。以欧洲市场为例，近期美国银行的一项调查显示，大多数投资者对欧洲市场持减持态度，预计该地区市场表现将落后于美国和亚洲。德国执政联盟的垮台，以及对出口商竞争力的担忧，被认为进一步加剧了市场的悲观情绪，但部分机构投资者依然选择保持中性仓位，而不会加入抛售行列。

埃德蒙·德·罗斯柴尔德资产管理公司首席投资官本杰明·梅尔曼（Benjamin Melman）便是其中之一。他表示，欧洲央行连续降息可能刺激银行贷款和商业活动。此外，他还透露，自美国大选以来，他已经加大了对中国股票的配置。

新兴市场受青睐

自大选前夕以来，美国股市涨幅超过4%，相比之下欧洲股市下跌约1%，新兴市场股市则处于两个月低位。晨星欧洲股票策略师迈克尔·菲尔德（Michael Field）表示，现在非美国市场的消息面非常负面，特别是新兴市场，任何一种利好消息都可能迅速推动市场走势。

拉姆吉认为，新兴市场的吸引力不仅在于其估值洼地，还在于投资者对美国政策可能带来的全球连锁反应的预期。他解释道，市场对特朗普提出的进口关税计划存在过度担忧，而对关税可能带来的消费者物价上涨风险关注不足。特朗普在推动关税政策时将不得不谨慎平衡通胀压力，以避免引发物价大幅波动。

巴克莱银行分析师也表示，尽管特朗普曾威胁对部分进口商品征收大幅关税，这可能会对相关出口经济体的增长造成一定冲击，但实际关税幅度可能会低于市场预期，并且采取逐步实施的方式。

Marlborough首席信息官谢尔顿·麦克唐纳（Sheldon MacDonald）预计，（预期中）特朗普的税收和支出议程将提振美国经济增长和全球贸易，从而限制关税对海外国家的打击。他表示，由于美国资本市场股票价格偏高，他更看好出口股权重较高的英国富时100指数。该指数自11月5日以来已下跌约1.3%。

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胡弋杰

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